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“这个的确是个问题！”舒欣点点头，又说道：“我们明天会加大打压力度的，等4月期权结算之后，盈利到手了，再放一放都没有问题。”
“目前来看，我们的持仓，只有这个执行价为11000点的4月恒指看跌期权最有可能亏损了，其他的头寸都有了或多或少的浮盈。”钱跃难得的插话道：“张董，您看我们是让这批4月期权自动结算呢，还是平仓给市场上的套利人？”
到期的场内期权，如果处于价外，交易所会对其自动作废，如果处于价内，交易所就会对其自动结算。这个结算，如果不涉及到实物交割，结算就会用现金。交易所根据标的资产的结算价自动计算出盈利和亏损，并在交易账户中自动扣除或是打入相应资金，不会像实物交割那样，还有资格限制。
林木森也开始插话道：“如果平仓，我们能提前将持仓转仓至5月，使得我们的操作更具有联贯性。”
张进考虑了不到数秒，决定道：“还是自动结算吧！如果以略低的价格平掉手中的看跌期权，那些套利人会到市场上买入恒指期货多头和约的，这会影响我们的恒指期货仓位！”
“不错！”他的决定赢得了舒欣的赞赏：“以现在的价格来说吧，恒指目前是10678点，算上一天的时间价值，执行价为11000点的4月恒指看跌期权，价格为330点每张。如果留下10点的套利空间，我们的期权就要折价卖312点的价格了。套利人每接手一张期权，就会在期货市场上买入一张相同月份的多头和约；同时，如果卖得出去，还可以在期权市场上卖出一张执行价为11000点的4月恒指看涨期权；最后，套利人将期权和期货一起持有到结算日，赚取10点的差价和卖出的那份看涨期权的权利金。4月份的2500张看跌期权虽然不多，但也能对期货市场造成一定的影响了！”
“嗯，我也是这么想的！”为了显得不太过业余，张进不得不附和道。他以前只知道，以略低于市价的价格，将手中的价内期权平仓给套利人，套利人回去再做期货对冲，套取价差。但舒欣现在却说出了套利人还可以利用的手法，这一卖出对应期权套取期权金的手法，将张进震惊到了，原来这些套利人还可以这样运作，这让他涨了不少见识。
舒欣接着又继续说道：“我们的期货持仓是30000手，虽然已经有部分持仓已经转仓至5月了，但还有大量头寸在手上。由于持仓太大，我们的一举一动都会影响市场，而我们不平仓，多头也是没法平仓的，这样就僵持住了他们。现在这最后一天，就是比耐心、比资金实力、比操盘水平的时候了！”
也许多头主力已经将自己洗出去了，但张进不平仓，还是能拖住与他对应数量的多头，使他们无法平仓。也许这些多头对手是散户，这样只要运作的好，他们就会出现多杀多的情况。
“是啊，明天是个重要的日子！转仓，再加上多空双方的争夺，明天的成交量将必然会放大！”张进感... -->>
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“这个的确是个问题！”舒欣点点头，又说道：“我们明天会加大打压力度的，等4月期权结算之后，盈利到手了，再放一放都没有问题。”
“目前来看，我们的持仓，只有这个执行价为11000点的4月恒指看跌期权最有可能亏损了，其他的头寸都有了或多或少的浮盈。”钱跃难得的插话道：“张董，您看我们是让这批4月期权自动结算呢，还是平仓给市场上的套利人？”
到期的场内期权，如果处于价外，交易所会对其自动作废，如果处于价内，交易所就会对其自动结算。这个结算，如果不涉及到实物交割，结算就会用现金。交易所根据标的资产的结算价自动计算出盈利和亏损，并在交易账户中自动扣除或是打入相应资金，不会像实物交割那样，还有资格限制。
林木森也开始插话道：“如果平仓，我们能提前将持仓转仓至5月，使得我们的操作更具有联贯性。”
张进考虑了不到数秒，决定道：“还是自动结算吧！如果以略低的价格平掉手中的看跌期权，那些套利人会到市场上买入恒指期货多头和约的，这会影响我们的恒指期货仓位！”
“不错！”他的决定赢得了舒欣的赞赏：“以现在的价格来说吧，恒指目前是10678点，算上一天的时间价值，执行价为11000点的4月恒指看跌期权，价格为330点每张。如果留下10点的套利空间，我们的期权就要折价卖312点的价格了。套利人每接手一张期权，就会在期货市场上买入一张相同月份的多头和约；同时，如果卖得出去，还可以在期权市场上卖出一张执行价为11000点的4月恒指看涨期权；最后，套利人将期权和期货一起持有到结算日，赚取10点的差价和卖出的那份看涨期权的权利金。4月份的2500张看跌期权虽然不多，但也能对期货市场造成一定的影响了！”
“嗯，我也是这么想的！”为了显得不太过业余，张进不得不附和道。他以前只知道，以略低于市价的价格，将手中的价内期权平仓给套利人，套利人回去再做期货对冲，套取价差。但舒欣现在却说出了套利人还可以利用的手法，这一卖出对应期权套取期权金的手法，将张进震惊到了，原来这些套利人还可以这样运作，这让他涨了不少见识。
舒欣接着又继续说道：“我们的期货持仓是30000手，虽然已经有部分持仓已经转仓至5月了，但还有大量头寸在手上。由于持仓太大，我们的一举一动都会影响市场，而我们不平仓，多头也是没法平仓的，这样就僵持住了他们。现在这最后一天，就是比耐心、比资金实力、比操盘水平的时候了！”
也许多头主力已经将自己洗出去了，但张进不平仓，还是能拖住与他对应数量的多头，使他们无法平仓。也许这些多头对手是散户，这样只要运作的好，他们就会出现多杀多的情况。
“是啊，明天是个重要的日子！转仓，再加上多空双方的争夺，明天的成交量将必然会放大！”张进感... -->>
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